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电子元器件行业周报:国产智能机市场竞争进一步加剧

信息来源:foioo.com  时间:2013-08-07  浏览次数:309

    上周电子板块上涨,跑赢沪深300
    电子行业5日上涨2.1%,同期沪深300上涨1.05%,创业板上涨2.63%;涨幅仍然位居TMT4个子板块中仅次于计算机,好于传媒及通信板块。
    行业基本面与上周调研情况更新
    小米进入千元智能机市场,红米手机正式发布,预计中低端智能机市场竞争加剧。小米公司上周以799元推出双卡双待千元智能机--红米手机。这也意味着小米正式杀入千元智能机市场。红米手机配备当前联发科MT6589T四核1.5G处理器,720P显示屏,支持双卡双待(TD/GSM),售价799元,对目前的国产智能机市场极具冲击力。今年以来由于智能机渗透率已经较高,高端智能机市场增速已经放缓;红米的出现将进一步冲击国产中低端智能机市场,市场竞争进一步加剧。在此背景下,下半年主要关注廉价版iPhone以及中低端智能机的增长。
    京东方拟增发投资OGS项目,计划2014年3月投产,触摸屏产能增加,触摸屏市场竞争格局复杂化。从上半年情况看,由于超级本渗透率低于预期,台系触控面板厂六月营收表现低于预期。今年下半年超级本需求有望提升,但同时行业产能也有所增加,加之不断有新厂商进入触摸屏行业,未来行业竞争格局将复杂化。但我们认为前期的技术储备、客户关系以及先发优势将是在竞争中取胜的首要因素。
    估值:PE(TTM)为44X,相对估值超过一年以来均值
    目前整个电子元器件板块2013年PE(TTM整体法)44X,相对沪深300比值为4.93倍,超过一年以来均值(2009年至今均值为3.15倍,2010年至今均值为3.44倍)
    观点及组合:长信科技锦富新材长盈精密海康威视佳都新太三安光电阳光照明
    维持组合:长信科技、锦富新材、长盈精密、海康威视、佳都新太、三安光电、阳光照明。锦富新材中报略低于预期,主要是受到苹果新品延后及计提长期股权资产损失影响,我们认为公司下半年将受益于终端新品的推动,及公司新产品业务收入的增长。LED方面,我们继续推荐三安光电、阳光照明。
    行业信息动态
    (1)智能手机:根据市场研究机构StrategyAnalytics发布的最新报告,2013年第二季度全球智能手机出货量为2.296亿台,比去年同期的1.565亿台增长46.7%。其中Android智能手机占据的市场份额创下新高,达到79.5%。排名前三的还有iPhone和WindowsPhone,分别占据13.6%和3.9%的份额。
    (2)触摸屏:笔记型电脑推展触控成长迟缓,但是平板电脑市场则是呈现快速成长,NPDDisplaySearch指出,2012年7英寸左右低价平板电脑市场快速崛起,推动平板电脑市场整体出货量达1.59亿台,而2013年平板电脑市场依旧延续快速成长趋势,出货量将达到2.32亿台,较去年同期增长46%。由于平板电脑需求放量,触控面板未来将继续受惠于平板电脑市场的崛起,2013年整体触控面板需求占比将成长至14.8%。
    风险提示:
    终端行业景气度不及预期
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